Si dirige una empresa o está a punto de poner en marcha su negocio, el término «APALANCAMIENTO FINANCIERO» es esencial en su proyecto empresarial porque, si se utiliza correctamente, puede maximizar el rendimiento de su inversión y desempeña un papel importante en el crecimiento de las empresas.
En este post veremos qué es el apalancamiento financiero, cómo se calcula, cómo nos será útil en nuestro negocio con varios ejemplos donde podremos entender mejor cómo funciona.
En este post, profundizaremos en qué es el apalancamiento financiero, cómo funciona, cuándo es conveniente utilizarlo y ofreceremos ejemplos sencillos.
¿QUÉ SIGNIFICA APALANCAMIENTO?
El endeudamiento financiero se refiere a la cantidad de capital que una empresa obtiene mediante préstamos o deudas para financiar sus operaciones y proyectos.
El objetivo es conseguir una mayor rentabilidad de la inversión invirtiendo más dinero del que se dispone.
RENTABILIDAD FINANCIERA ROE:
Para calcular el efecto del apalancamiento, utilizamos la fórmula conocida como Rentabilidad Financiera o ROE. Nuestro objetivo es obtener rentabilidad de nuestra inversión, que podemos analizar a través del ROE o rentabilidad financiera. La ROE mide el beneficio que obtenemos de una inversión relacionando el beneficio obtenido con el capital propio aportado.
- Cuanta más financiación solicite para financiar el activo, menos dinero tendrá que aportar, obteniendo así una mayor rentabilidad financiera (ROE).
¿CÓMO SE CALCULA EL APALANCAMIENTO FINANCIERO?
El apalancamiento financiero mide la proporción de la inversión financiada con deuda.
Fórmula de apalancamiento:
Queremos saber cuánta deuda tenemos en relación con el capital invertido. Por ejemplo, si nuestra inversión es de 10.000 euros y tenemos 1.000 euros ahorrados, tendríamos una apalancamiento del 10, lo que significa que por cada euro invertido, hay 9 euros de deuda
EJEMPLO DEL IMPACTO DEL APALANCAMIENTO EN LA RENTABILIDAD:
Veamos ahora un ejemplo del efecto multiplicador tanto positivo como negativo que puede tener el apalancamiento, tanto si obtenemos ganancias como pérdidas con nuestra inversión.
Ejemplo sin deuda:
Hemos ahorrado 100.000 euros y queremos comprar una propiedad por valor de 100.000 euros. No pedimos deuda, pagamos al contado, y en 2 años la vendemos por 150.000 euros, con lo que obtenemos una rentabilidad de:
ROE: (150,000-100,000) / 100,000 = 50%
Por una inversión de 100.000, has obtenido un rendimiento del 50% al cabo de 2 años.
Efecto positivo del apalancamiento:
Siguiendo con el mismo ejemplo, hemos ahorrado 100.000 euros y queremos comprar dos parcelas de 100.000 euros cada una, pedimos un préstamo de 100.000 euros a un tipo de interés del 5%, y más tarde vendemos ambas parcelas por 150.000 euros cada una.
- Pago de intereses = 0,05 * 100.000 = 5.000 euros
- Reembolso del préstamo = 100.000 euros
- Capital aportado = 100.000 euros
- Venta = 300.000 euros
HUEVA = (300.000-100.000-100.000-5.000) / 100.000 = 95%.
Del importe de la venta, restamos el capital que aportamos, menos la amortización del préstamo, menos los intereses, y lo dividimos por el dinero que aportamos inicialmente.
Vemos cómo con el apalancamiento nuestro La rentabilidad financiera aumenta hasta el 95% al disponer de más capital para invertir.
Efecto negativo del apalancamiento:
Siguiendo con el mismo ejemplo, imaginemos ahora que el mercado cae y vendemos cada parcela por 85.000 euros.
- Pago de intereses = 0,05 * 100.000 = 5.000 euros
- Reembolso del préstamo = 100.000 euros
- Capital aportado = 100.000 euros
- Venta total = 170.000 euros
ROE = (170,000-100,000-100,000-5,000) / 100,000 = -35%
le deberíamos al banco 35.000 euros.
Sin embargo, si no hubiéramos contraído la deuda y el mercado cayera, habríamos perdido: 100.000-85.000 = 15.000 euros. Es decir, un -15%.
Con el apalancamiento, vemos cómo nuestra rentabilidad financiera se multiplica al disponer de más capital para invertir, pero por otro lado, si incurrimos en pérdidas, éstas también se multiplican.
Cuanto más deuda se utilice, mayor será el grado de apalancamiento.
Los inversores deben tener en cuenta los intereses que hay que pagar por el dinero prestado, ya que podrían afectar negativamente a los beneficios si el porcentaje de intereses es superior a la rentabilidad obtenida.
INTERPRETACIÓN DEL APALANCAMIENTO:
Un ratio de apalancamiento elevado indica una deuda significativa en comparación con el capital, mientras que un ratio bajo indica una menor dependencia de la financiación externa.. El apalancamiento puede ser positivo (si la operación genera beneficios), negativo (si hay pérdidas), o neutra (cuando la rentabilidad es igual al capital invertido).
¿CUÁNDO UTILIZAR EL APALANCAMIENTO?
El apalancamiento es beneficioso cuando los ingresos generados por la inversión financiada con deuda supera el coste de la deuda.
Es crucial analizar la estabilidad del flujo de caja y la consistencia de los ingresos antes de optar por el apalancamiento, teniendo en cuenta las pérdidas potenciales.
Un buen apalancamiento se caracteriza por:
- Generar una rentabilidad superior al coste del préstamo.
- No poner en peligro la liquidez de la empresa.
- Financiación de activos con alto potencial de rentabilidad.
- Tener tipos de interés bajos.
- Una sólida base de flujo de caja para hacer frente a los pagos de la deuda.
Veamos un ejemplo de buen apalancamiento:
Imaginemos que queremos contratar un depósito a plazo fijo a un año con una rentabilidad del 5%. Tiene 100.000 euros Tiene unos ahorros de 100.000 euros y pide un préstamo de otros 100.000 euros para aumentar su inversión a un tipo anual del 2,50%.
Por tanto, contratas el depósito a plazo fijo de 200.000 euros y al cabo de un año obtienes un beneficio de: 200.000 euros * 5% = 10.000 euros
Los costes financieros del préstamo: 2.5% * €100,000 = -€2,500
Beneficio total: 10.000 euros – 2.500 euros = 7.500 euros.
Rentabilidad financiera de los fondos propios (ROE) = (210.000 euros – 100.000 euros – 2.500 euros – 100.000 euros) / 100.000 euros = 7,5%.
Si al dinero total obtenido del depósito (210.000 euros) le restamos el dinero que aportamos (100.000 euros), la devolución del préstamo (100.000 euros) y los intereses pagados (2.500 euros) obtenemos una rentabilidad del 7,5% sobre nuestra inversión inicial gracias al efecto apalancamiento.
VENTAJAS E INCONVENIENTES DEL APALANCAMIENTO:
Debemos tener en cuenta que el apalancamiento puede tener un efecto muy positivo en nuestra inversión, pero también debemos considerar los riesgos asociados.
VENTAJAS:
- Permite multiplicar el rendimiento financiero de una inversión al disponer de más dinero para invertir.
- Da acceso a más oportunidades de inversión al disponer de más capital.
- Permite una expansión y un crecimiento más rápidos de la empresa.
- Permite la diversificación, reduciendo así los riesgos de inversión.
- Ventajas fiscales al poder deducir los intereses del préstamo.
INCONVENIENTES:
- Hay que pagar intereses por el préstamo, por lo que el coste total de la inversión es mayor y nuestro beneficio neto se reduce.
- En el caso de una inversión fallida, cuanto mayor sea nuestro apalancamiento, mayores serán nuestras pérdidas.
- Aumento del riesgo financiero a medida que crece nuestro endeudamiento, lo que conlleva una mayor dependencia exterior.
- Obligación de reembolso independientemente del éxito de la inversión.
- Posible impacto negativo en la calificación crediticia de la empresa, lo que puede traducirse en tipos de interés más altos.
- Las fases de crisis afectan más negativamente a las empresas con apalancamiento.
TIPOS DE APALANCAMIENTO:
Finanzas: Uso de la deuda para financiar inversiones.
Operativo: Relacionado con la proporción de costes fijos en la estructura operativa de una empresa.
El apalancamiento operativo se centra en la relación entre los costes fijos y variables de una empresa, mientras que el apalancamiento financiero se refiere al uso de deuda en la estructura de capital.
CONCLUSIÓN
El apalancamiento financiero puede impulsar el crecimiento y la rentabilidad de una empresa, pero también puede aumentar considerablemente su riesgo.
Es fundamental que los empresarios y propietarios de empresas conozcan a fondo esta herramienta antes de aplicarla y evalúen tanto las oportunidades como los riesgos potenciales.
